Недвижимость в Киеве и Украине - KANZAS.UA
arrow arrow arrow Застрахованы ли украинские коммерческие банки от ипотечного кризиса

Застрахованы ли украинские коммерческие банки от ипотечного кризиса

Кризис? Или еще нет?

Чтобы наиболее четко уяснить: что же сейчас происходит на рынке, для на­чала разберемся с тем, как возникают кризисы. По мнению экспертов, все фи­нансовые кризисы имеют общие черты. Есть перегретый «пузырь» – это могут быть быстро растущие цены на недви­жимость, резкий рост кредитования или рост на фондовом рынке. И есть какое-то событие, которое провоциру­ет разрыв «пузыря» – это может быть рост процентных ставок, политическая нестабильность или резкое изменение конъюнктуры мирового рынка. Что произошло в США: «пузырем» высту­пили цены на недвижимость, которые росли большими темпами последние пять лет, как следствие, произошел резкий скачок ипотечного кредитования, который стимулировался низкими плавающими процентными ставками. В погоне за клиентом банки снизили требования к заемщикам и создали систему финансовых инструментов по финансированию операций с не­движимостью. Как только Федеральная резервная система (ФРС) США, борясь с инфляцией, подняла процентные став­ки рефинансирования, многие заемщи­ки не смогли обслуживать свои креди­ты по возросшим процентным ставкам, как следствие, объекты недвижимости в результате банкротств заемщиков стали переходить в собственность бан­ков, а банки начали выставлять эти объекты на продажу. Предложение на рынке недвижимости резко возросло, цены на недвижимость стали падать, что привело к еще большему количе­ству банкротств – круг замкнулся, банки начали нести большие убытки. В инвестировании денег в ипотеч­ные финансовые инструменты США участвовало большое количество не только американских банков, но и ев­ропейских, в частности, убытки швей­царского Ю банка превысили отметку в $25 млрд, то есть ипотечный кризис в США перерос в мировой финансовый кризис. С целью поддержать крупные банки после понесенных убытков (по мнению руководства ФРС, банкротстве крупных американских банков вызва­ло бы всеобщую панику, и ситуация бы вышла из под контроля) ФРС пошла на снижение процентных ставок, что при­вело к ускорению инфляционных про­цессов во всем мире. Фактически США частично переложили бремя убытков своей финансовой системы на плечи всего остального мира.

 

Сравним ситуацию

Теперь сравним ситуацию в США и Украине.

Цены на недвижимость растут по­следние несколько лет – ДА!

Рост кредитования – ДА!

Низкие процентные ставки – НЕТ, наши процентные ставки в несколько раз выше европейских и американских.

Итак, «пузырь» в Украине есть, а вот события, аналогичного американско­му, которое могло бы спровоцировать разрыв этого «пузыря», пока нет. Но, по мнению специалистов, спровоциро­вать кризис может и другое событие. Даже беглый анализ кредитных порт­фелей банков и макроэкономическая ситуация в стране очень явно обри­совывают контуры такого события – рост курса доллара США по отношению к национальной валюте. То есть если курс доллара вырастет, к примеру, до 7-8 грн., да еще в условиях роста ин­фляции, многие заемщики просто не смогут обеспечивать выплаты по сво­им ипотечным кредитам, и не только по ипотечным, есть еще не меньшая сумма автокредитов, номинированная в долларах США, а сколько будет стоить бензин при таком курсе, можно только догадываться. Есть ли фундаменталь­ные причины для повышения курса доллара в ближайшее время? Если взглянуть на статистические данные, то Украина характеризуется стреми­тельным ростом   отрицательного платежного баланса (мы гораздо боль­ше импортируем товаров, чем про­даем), при такой динамике уже в сле­дующем году нас ждет острый дефицит иностранной валюты и, как следствие, рост курса доллара, если это произой­дет, то кризиса не избежать.

Правда, не все так грустно: отрица­тельное сальдо платежного баланса на сегодня компенсируется притоком ино­странных инвестиций, причем лидером является остров Кипр, что дает основа­ния утверждать, что эти иностранные инвестиции имеют украинские корни. Многие отечественные экспортеры работают через посредников зареги­стрированными в оффшорных зонах, при этом стоимость экспорта несколь­ко занижается, и часть прибыли в ито­ге оседает на Кипре, потом эта же при­быль возвращается в страну уже не как экспортная выручка, а как «иностран­ные» инвестиции. То есть статистиче­ские данные являются искаженными и не отражают реальную действитель­ность, поэтому будем надеяться, что реальный экспорт все же будет расти быстрее импорта, и дефицита валюты в ближайшие годы не будет.

Как бы потенциальным покупателям ни хотелось, чтобы цены на жилье упа­ли, причем упали сильно, если такое резкое падение произойдет в резуль­тате финансового кризиса, то этот кри­зис принесет и огромное количество новых проблем, связанных с высокой инфляцией, разорением банков, сжати­ем потребительского спроса и безрабо­тицей. Поэтому наилучшим развитием ситуации с «пузырем» на рынке недви­жимости было бы незначительное сни­жение цен на недвижимость в течение ближайших 3-5 лет при малой инфля­ции и умеренном росте доходов насе­ления, что позволит «пузырю» «сдуть­ся» естественным путем.

 

 Повторенияи не будет?

«Ипотечный кризис в Украине – не вопрос, который стоит на повестке дня», – уверена Ирина Ковалишин, начальник отдела аналитических ис­следований Украинской национальной ипотечной ассоциации. По ее мнению, кредитный бум наблюдался в 2006-2007 гг. Сегодня финансовая система определенно почувствовала наличие кризиса ликвидности и дефицита кредитных ресурсов. НБУ принял жесткие меры по снижению инфляции, что не способствует увеличению денежной массы в обороте, и рынок недвижимо­сти застыл. Банки повысили процентные ставки и требования к заемщику Ситуация похожа, но существуют зна­чительные отличия от США.

Во-первых, на украинском ипотеч­ном  рынке   нет  низкокачественных ипотек по типу sub-prime. Если в начале 2007 г. банки практиковали кре­диты со 100% LТV, то только под залог дополнительного обеспечения.

Во-вторых, уровень дефолтов по выданным ипотекам в Украине находится на допустимом уровне и не превышает 1,5%. Украинцам, которым жилье и так достается с большими уси­лиями, нет резона не погашать креди­ты и терять недвижимость, особенно, если она была куплена 1-2 года назад.  Они только выиграли на росте цен за квадратные метры за этот период.

В-третьих, даже если цены на не­движимость упадут на 10-15%, реаль­но клиентами, которые переплатили за жилье, будут лишь те, кто купил ее во второй половине 2007 г. А соотношение таких сделок к общему объему рынка настолько мизерное, что даже если эти заемщики откажутся платить по кредитам и банки выставят залоги на рынок для реализации, то это не потянет за собой значительных ценовых колебаний.

В-четвертых, в США предложение е много раз превышало спрос. В Украине наоборот – предложение узкое, потенциальный спрос велик, поэтому, спрос готов поглотить выгодные ценовые предложения при снижении цен на 10-15% и даже этого ждет, потом;, что всегда найдутся люди с деньгам и особенно в Киеве.

В-пятых, в ситуации, когда потенциальный спрос превышает предложение в несколько раз, обвал рынка невозможен. При проседании цен баланс в вращает та часть покупателей, которая становится платежеспособной при та­ком проценте ценового проседания.

«Ипотечного кризиса в Украине по сценарию США не будет. Однако любой кризис в любой стране возможен и говорить о невозможности кризиса в Украине – это был бы обман», – считает Юрий Воронюк, заместитель начальника управления розничного бизнеса «ОТП Банка».

По его мнению, ипотечный кризис в США начался, когда с фондового рыка ушла компания New Century Financial Соrporation, занимающаяся кредитованием «плохих» заемщиков, которые нарушали свои обязательства по ипотечным кредитам в основных банках. Причиной были убытки, которые несла эта компания, а также рост неплатежей по ипотеке из-за ухудшения экономического климата в США. Однако в США ипотечный рынок имеет ряд отличий от украинского, кроме того, экономика США находится в стадии стагнации, что предопределяет тенденции развитие рынка ипотеки в том числе. Во-первых, в США банки кредитовали своих клиентов, даже когда сумма кредита пре­вышала стоимость залога. Это так на­зываемый показатель «суммы кредита к сумме обеспечения» – LTV (Loan to Value), который характеризует риско­ванность кредитной операции с точку зрения дефолта – то есть, достаточно ли будет вырученных за объект недвижимости денег, чтобы погасить задолженность клиента перед банком. Так вот, в порядке вещей была выдача кре­дита с коэффициентом LTV более 100%, что увеличивало риск банка на случай изменения цены на рынке в меньшую сторону. Во-вторых, процентные ставки на ипотечном рынке США плавающие, что означает потерю доходности банка от кредитной операции в случае уменьшения ставки (скажем, при ее привязке к LIBOR и уменьшении последнего). И, в-третьих, банки практиковали льгот­ные схемы погашения кредита при его получении – с одной стороны, предо­ставлялись отсрочки погашения по телу кредита, с другой стороны, применялся график – аналог аннуитета – при ко­тором процентные платежи по креди­ту высокие, а погашение тела кредита минимально, скажем, 9:1. И в первом, и втором случае сумма кредита оста­валась почти константой, что привело к уменьшению стоимости недвижимо­сти, коэффициент LTV увеличивался – 115%, 118%, 130%, это привело к еще большему падению цен и массовым де­фолтам по ипотечным кредитам. Таким образом, ипотечный кризис в США имел сразу несколько причин – экономиче­ская ситуация (кризис) в стране и осо­бенности и правила работы банков на ипотечном рынке.

Теперь, если провести аналогию с украинским рынком, то LTV, как пра­вило, не превышает 80%, 85%, плаваю­щие процентные ставки применяются только несколькими банками и при кредитовании в отдельных валютах, ну а отсрочки погашения тела кредита предоставляются на очень короткий срок – как правило, до одного года и только в случае акционных условий либо кредитования молодых семей. Что касается аннуитетного графика погашения кредита, то позитивный ко­эффициент LTV компенсирует медлен­ные темпы погашения кредита. Также стоит добавить продолжающийся рост цен на недвижимость в Украине, срав­нительно меньшие объемы ипотеч­ного рынка Украины и США – 9% и 80% объема ипотечного рынка к ВВП страны соответственно, а также уро­вень накопленных доходов украин­цев – возьмем хотя бы автомобиль­ный рынок, на котором уже второй год наблюдаются рекордные продажи новых авто, что говорит о растущем уровне доходов клиентов банков.

В том, что повторения американского ипотечного кризиса в Украине ждать не стоит, уверен и Владимир Яхновский, главный экономист «Энергобанка»: «Банки очень тщательно проверяют кре­дитоспособность заемщиков, и человеку с невысокими доходами будет трудно получить кредит. Кроме того, банки не кредитуют без первоначального взноса, оставляя тем самым себе возможность как минимум не быть в проигрыше».

 

Банки и их наибольшие проблемы

Специалисты банковского сек­тора отмечают, что, несмотря на сложившуюся ситуацию, многие клиенты банков сейчас из-за инфля­ции и увеличения цены на недвижимость как следствия падения доллара США стараются взять кредит на покупку недвижимости, которая им вовсе не нужна для личных целей, но нужна как возможность сохранить деньги от инфляции. «Кредит в этом случае выступает как инструмент ин­вестирования. При этом возможно раз­витие одного из сценариев – клиент понимает, что потенциал роста цены на недвижимость из-за курса доллара США очень ограничен, а уровень рас­хода по кредитной операции настолько велик, что возможный инвестицион­ный рост объекта недвижимости будет нивелирован процентными расходами по кредиту, прекращает оплату кре­дита и передает банку недвижимость добровольно. С другой стороны, не все клиенты отдают себе отчет, что такое 30-летний кредит! Траты по кредиту могут оказаться настолько велики, что заемщик не в состоянии будет оплачивать кредит, и желание сохра­нить деньги от инфляции превратит­ся в гонку за единственным решени­ем минимизации убытков от уплаты процентов банку. Данная тенденция может быть очень массовой в случае невзвешенной политики кредитова­ния банками и может вызвать кризис неплатежей по кредитам», – делится своей точкой зрения Юрий Воронюк.

Ипотечный кризис в США навел украинских ипотечных кредиторов на полезные мысли о том, что надо более серьезно подходить к процессу андеррайтинга заемщиков и повышать качество и уровень стандартизации ипотечных портфелей. По мнению Ирины Ковалишин, этот вопрос особенно актуален в контексте кризиса ликвидности и проблемы привлече­ния средств для дальнейшего креди­тования. «То есть банки сейчас долж­ны сделать акценты – где взять деньги и как их разместить с минимальными рисками, а это вопросы оптимального фондирования на основе эффективно­го риск-менеджмента. Наиболее про­грессивным механизмом финансирова­ния ипотеки, который надо развивать, является диверсификация источников финансовых ресурсов за счет выпуска ипотечных облигаций и секьюритизации ипотеки и, таким образом, не толь­ко привлечение средств с депозитного рынка, но и использование ресурсного потенциала институциональных инве­сторов», – считает она.

Еще одна проблема – это социаль­ная функция банков на рынке ипоте­ки. Ведь в 50% случаев ипотека – это единственный инструмент для улуч­шения жилищных условий или покупки жилья для большинства украинцев. «Поэтому банкам необходимо упро­щать, улучшать условия кредитования, предоставлять свои продукты более доступными и качественными, что невозможно без активного участия госу­дарственных контролирующих орга­нов», – уверен Юрий Воронюк.

Несмотря на то, что подобная ин­формация является коммерческой тай­ной каждого банка, «Новострой и Кре­дит» выяснил, что если сгруппировать действия по логике их возникновения, то правила будут следующими:

– уведомление клиента о просро­ченном платеже – СМС, звонок, пись­мо – как правило, при просрочке не более 15-30 дней;

– контакт с клиентом через службу безопасности банка – как правило, при просрочке до 40-60 дней, в случае если первичные действия не дали результата;

– передача документов на исполни­тельную надпись нотариуса или в суд;

– взыскание недвижимости через аук­цион по ее продаже и погашение долга.

 

В целом же, по словам Ирины Ковалишин, процедура взыскания требо­ваний на предмет ипотеки в Украине пока не отработана, потому что не было массовых прецедентов, и мы надеемся на их отсутствие. В случае просрочек у каждого банка имеется механизм работы с проблемным за­емщиком. Особенностью в ипотечном кредитовании является то, что все меры банка должны в первую очередь быть направлены на сохранение кли­ента на балансе, то есть более-менее индивидуальный подход на ранней стадии прострочек, реструктуризация долга – на более поздних стадиях. Потому что реализация залогового имущества при ипотеке – это крайняя мера. В последнее время в Украи­не появляется класс коллекторских компаний, которые предлагают банкам перевести работу с проблемными кредитами в аутсортсинг.

 

Брать или подождать?

Для того, чтобы не ошибиться в оценке непростой сегодняшней ситуа­ции на рынке ипотечного кредитова­ния, обратимся к экспертам с простым, на первый взгляд, вопросом: выгодно ли сейчас брать кредит или имеет смысл подо­ждать?

«Выгодно! – уверен Юрий Воронюк. – При условии наличия свобод­ных денежных средств и возрастания темпов инфляции вопрос о вложении временно свободных средств решается только посредством получения кре­дита. Инвестиционные фонды из-за падения мировых фондовых рынков показывают негативный тренд, депо­зиты банков не обеспечивают пози­тивный доход из-за высоких темпов инфляции, а единственным выгодным вложением денег есть кредит – сделал предоплату, купил, скажем, квартиру, а те проценты, которые выплатишь, будут балансироваться инфляцией. Таким образом, траты на обслужива­ние кредита – все равно, что потеря денег из-за инфляционных тенденций экономики, но при этом можно владеть активом – квартирой или автомоби­лем. Что касается валюты кредита, то с одной стороны, после падения курса доллара США, а также ожидания воз­можных его дальнейших понижений выгодно было бы брать кредит имен­но в этой валюте, так как при одной и той же сумме гривны можно купить большую сумму в долларовом эквива­ленте, что делает долларовый кредит более выгодным. Однако нет уверенно­сти в долгосрочной перспективе кур­са доллара и его тенденций. С другой же стороны, те денежные средства, не важно в эквиваленте какой валюты и при какой цене кредита, которые будут направлены на его погашение, будут обесценены инфляцией. Кроме того, важно помнить, что существуют про­граммы рефинансирования ипотечных кредитов, а принимая во внимание, что смена кредитора выгодна при измене­нии цены больше чем на 2% ставки, а также уровень процентных ставок на ипотеку в Украине сегодня, спустя не­которое время можно будет рефинан­сировать свой дорогой ипотечный кре­дит. Условно большие затраты, но актив в виде квартиры, земли или домовладе­ния – в вашей собственности».

«Это решать самим заемщикам. Я считаю, если есть возможность, то нужно брать. Предпосылок к умень­шению стоимости жилья на дан­ный момент я не вижу – стоимость стройматериалов возросла, а это одна из основных составляющих затрат застройщика, выросли затраты по оплате труда и не только. Большин­ство квартир в доме раскупается еще до начала строительства, это свиде­тельствует о том, что есть спрос. Пока люди готовы покупать квартиры по таким ценам, надеяться на сниже­ние цен не приходится, есть тенден­ции только к удорожанию. Ставки по ипотечным кредитам также в бли­жайшее время не будут опускаться, это связано с инфляцией в стране, а также нестабильной экономической ситуацией на финансовом рынке, как международном, так и в Украине», – советует Владимир Яхновский.

Но моменты, когда выгодно покупать недвижимость и брать кре­дит на жилье, могут не совпадать, как это происходит сейчас в Украине. «На рынке жилья затишье, а в летние ме­сяцы можно ожидать даже коррекцию цен в сторону их снижения, — расска­зывает Ирина Ковалишин, – продав­цы допускают торг в размере 3-5% и заманивают потенциальных покупате­лей, которые, тем не менее, не спешат с решением. В такой ситуации можно заключить выгодную сделку. В то же время ипотечные кредиты сейчас до­рого стоят – 18-23% в гривне и 16% в валюте, а это большая переплата, если учесть уровень процентных ставок на рынке шесть месяцев назад. Можно сэкономить на цене жилья, но пере­платить за кредит, поэтому решение надо принимать исходя из ожиданий и элементарных расчетов».

 

Помоги себе сам

Сегодня доля ипотечных кредитов в общем кредитном портфеле банков (по состоянию на 1 апреля 2008 г.) со­ставляет 13,6%. Но, по мнению Ирины Ковалишин, истоки проблем рынка недвижимости и рынка ипотеки носят не локальный характер, а кроются в неста­бильной макроэкономической ситуации, высоком уровне инфляции, ориентации экономики не на производство и инве­стиции, а на потребление, кроме того, существенное влияние оказал кризис на мировых финансовых рынках. «Стабили­зация внешней конъюнктуры и разумная внутренняя экономическая политика, которая должна продемонстрировать миру способность стабилизировать экономическое развитие страны, откроют для Украины новые перспективы. Что касается   непосредственно  ипотечного рынка недвижимости, основной акцент надо делать не на кредитование вторичного рынка (поскольку 80% сде­лок – это перепродажа и обмен жилья), а на развитие первичного рынка, когда строится новое жилье. Только в этом случае ипотека выполняет свои функции как инвестиционный механизм решения жилищной проблемы», – уверена начальник отдела аналитических исследо­ваний УНИА.

«На сегодняшний день доля ипотечных кредитов в «Энергобанке» со­ставляет около 30%, – комментирует ситуацию Владимир Яхновский, – конечно, рынку не помешала бы помощь государства. Наш банк сотрудничает с Государственным ипотечным учреждением (ГИУ), что позволяет удерживать процентные ставки по ипотечным кредитам  на уровне ниже рыночных, но к сожалению, такой кредит получить довольно сложно из-за высоких кри­териев оценки финансового состояния заемщика,  установленных  ГИУ.   Также стабилизация стоимости ресурсов на финансовом рынке могла бы хоть спрогнозировать дальнейшее развитие кредитной системы банков».

«Думаю, что рынок сам решит эту ситуацию и не нужно вмешиваться. Дело в том, что кризис – явление временное и очень многогранное, однако ­те причины, которые его вызвали, уже в прошлом, и кризис пройден. Поэтому банки уже в ближайшее время могут понизить ставки по ипотечным кредитам на 1%», – уверяет Юрий Воронюк.

Кризис? Или еще нет?

Чтобы наиболее четко уяснить: что же сейчас происходит на рынке, для на­чала разберемся с тем, как возникают кризисы. По мнению экспертов, все фи­нансовые кризисы имеют общие черты. Есть перегретый «пузырь» – это могут быть быстро растущие цены на недви­жимость, резкий рост кредитования или рост на фондовом рынке. И есть какое-то событие, которое провоциру­ет разрыв «пузыря» – это может быть рост процентных ставок, политическая нестабильность или резкое изменение конъюнктуры мирового рынка. Что произошло в США: «пузырем» высту­пили цены на недвижимость, которые росли большими темпами последние пять лет, как следствие, произошел резкий скачок ипотечного кредитования, который стимулировался низкими плавающими процентными ставками. В погоне за клиентом банки снизили требования к заемщикам и создали систему финансовых инструментов по финансированию операций с не­движимостью. Как только Федеральная резервная система (ФРС) США, борясь с инфляцией, подняла процентные став­ки рефинансирования, многие заемщи­ки не смогли обслуживать свои креди­ты по возросшим процентным ставкам, как следствие, объекты недвижимости в результате банкротств заемщиков стали переходить в собственность бан­ков, а банки начали выставлять эти объекты на продажу. Предложение на рынке недвижимости резко возросло, цены на недвижимость стали падать, что привело к еще большему количе­ству банкротств – круг замкнулся, банки начали нести большие убытки. В инвестировании денег в ипотеч­ные финансовые инструменты США участвовало большое количество не только американских банков, но и ев­ропейских, в частности, убытки швей­царского Ю банка превысили отметку в $25 млрд, то есть ипотечный кризис в США перерос в мировой финансовый кризис. С целью поддержать крупные банки после понесенных убытков (по мнению руководства ФРС, банкротстве крупных американских банков вызва­ло бы всеобщую панику, и ситуация бы вышла из под контроля) ФРС пошла на снижение процентных ставок, что при­вело к ускорению инфляционных про­цессов во всем мире. Фактически США частично переложили бремя убытков своей финансовой системы на плечи всего остального мира.

 

Сравним ситуацию

Теперь сравним ситуацию в США и Украине.

Цены на недвижимость растут по­следние несколько лет – ДА!

Рост кредитования – ДА!

Низкие процентные ставки – НЕТ, наши процентные ставки в несколько раз выше европейских и американских.

Итак, «пузырь» в Украине есть, а вот события, аналогичного американско­му, которое могло бы спровоцировать разрыв этого «пузыря», пока нет. Но, по мнению специалистов, спровоциро­вать кризис может и другое событие. Даже беглый анализ кредитных порт­фелей банков и макроэкономическая ситуация в стране очень явно обри­совывают контуры такого события – рост курса доллара США по отношению к национальной валюте. То есть если курс доллара вырастет, к примеру, до 7-8 грн., да еще в условиях роста ин­фляции, многие заемщики просто не смогут обеспечивать выплаты по сво­им ипотечным кредитам, и не только по ипотечным, есть еще не меньшая сумма автокредитов, номинированная в долларах США, а сколько будет стоить бензин при таком курсе, можно только догадываться. Есть ли фундаменталь­ные причины для повышения курса доллара в ближайшее время? Если взглянуть на статистические данные, то Украина характеризуется стреми­тельным ростом   отрицательного платежного баланса (мы гораздо боль­ше импортируем товаров, чем про­даем), при такой динамике уже в сле­дующем году нас ждет острый дефицит иностранной валюты и, как следствие, рост курса доллара, если это произой­дет, то кризиса не избежать.

Правда, не все так грустно: отрица­тельное сальдо платежного баланса на сегодня компенсируется притоком ино­странных инвестиций, причем лидером является остров Кипр, что дает основа­ния утверждать, что эти иностранные инвестиции имеют украинские корни. Многие отечественные экспортеры работают через посредников зареги­стрированными в оффшорных зонах, при этом стоимость экспорта несколь­ко занижается, и часть прибыли в ито­ге оседает на Кипре, потом эта же при­быль возвращается в страну уже не как экспортная выручка, а как «иностран­ные» инвестиции. То есть статистиче­ские данные являются искаженными и не отражают реальную действитель­ность, поэтому будем надеяться, что реальный экспорт все же будет расти быстрее импорта, и дефицита валюты в ближайшие годы не будет.


Комментариев: 0    Просмотров: 738

Оставить коментарий:

Ваше имя:
Комментарий:

kcaptcha обновить картинку


Код введен неверно

 
Повторите ввод комментария (нецензурная лексика запрещена).


Подписка на рассылку

Выберите рассылки:

Новости, статьи, обзоры
Объекты недвижимости

Введите корректный e-mail

Следите за нами

facebook twitter vkontakte google plus