Недвижимость в Киеве и Украине - KANZAS.UA
arrow arrow arrow Нацбанк увеличил эмиссию, напечатав более 5,1 млрд гривен

Нацбанк увеличил эмиссию, напечатав более 5,1 млрд гривен

Нацбанк увеличил эмиссию, напечатав более 5,1 млрд гривен

Объем наличных средств за пределами банков в феврале увеличился на 7,3 %, хотя в том же месяце 2013 г. рост составил лишь 1,7 %, а 2012 г. — всего 1 %. Об этом свидетельствуют данные Национального банка Украины. Если на начало февраля в экономике циркулировало 235,9 млрд грн гривневой наличности, то к концу месяца эта сумма выросла на 17,2 млрд грн.

Частично это было результатом того, что украинцы в массовом порядке снимали деньги с банковских депозитов на волне резкого обесценивания нацвалюты и панических настроений во время разгара противостояния на улицах Киева. Однако есть в этом «заслуга» и самого регулятора, который в конце февраля включил печатный станок. Около 5,1-5,4 млрд грн эмитированной гривни, по расчетам «Капитала», осело у населения. Правда, обнадеживают эксперты, опасаться роста цен из-за этого сейчас не стоит.

Из банка под подушку

За прошлый месяц украинцы изъяли из банков 19,2 млрд грн с гривневых депозитов. Многих напугала стремительная девальвация нацвалюты.

Национальная валюта начала постепенно дешеветь в конце 2013‑го, еще в начале февраля ее средневзвешенный курс на наличном рынке составлял 8,56 UAH / USD на продажу и 8,49 UAH / USD на покупку. Но шквал плохих новостей от нового правительства о состоянии госфинансов, отказ России предоставить обещанную финансовую помощь в $ 15 млрд и предстоявшие выплаты по госдолгу давили на гривню, и к концу месяца курс обвалился в обменниках в среднем до 10,90 UAH / USD и 10,34 UAH / USD. Наблюдая ежедневное падение курса, многие украинцы поспешили обналичить банковские вклады, чтобы перевести эти деньги в инвалюту и спрятать «в чулок».

За февраль чистая покупка населением инвалюты составила $ 782,5 млн или около 7,2 млрд грн, если исходить из средневзвешенного курса продажи инвалюты банками населению в феврале (9,15 UAH / USD, по данным НБУ). Если учесть, что пик оттока депозитов и скупки валюты пришелся на 18‑28 февраля, когда средневзвешенный курс гривни при продаже инвалюты населению составлял 9,57 UAH / USD, то эта сумма может достигать 7,5 млрд грн. Но главное, как это обычно происходит в разгарах политических кризисов, — население усомнилось в надежности банковской системы. В результате остаток наличности, вынесенной населением из банков, то есть 11,8‑12,1 млрд грн, украинцы спрятали дома «на черный день».

В феврале Министерство финансов разместило облигаций внутреннего государственного займа на сумму 6,6 млрд грн. Из них на 3 млрд грн — уже новое правительство

Таким образом, если 11,8‑12,1 млрд грн наращенного объема наличности поступило с банковских депозитов физлиц, то оставшаяся сумма (5,1‑5,4 млрд грн) — результат работы печатного станка Нацбанка. Как уточняет руководитель аналитического департамента SP Advisors Виталий Ваврищук, об эмиссии Нацбанком гривни свидетельствуют и данные монетарной базы, охватывающей не только наличность за пределами банков, но и остатки на банковских кор­счетах. В феврале монетарная база увеличилась на 4,7 %, хотя в тот же месяц она выросла лишь на 1,3 % в 2013‑м и снизилась на 0,6 % в 2012‑м. 13,9 млрд грн прироста монетарной базы, по словам экономиста, как раз являются эмиссией гривни. Третьим подтверждением в пользу эмиссии является увеличение объема облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) в закромах НБУ, через выкуп которых он и реализует эмиссию.

В феврале их объем вырос на 14,2 млрд грн в рамках так называемого «отечественного quantiative easening (QE)» — монетарной политики поддержания экономического роста, говорит руководитель аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU) Александр Вальчишен. Когда именно Нацбанк выпускал свежую гривну в оборот — до или после смены власти, — неизвестно. Но в прошлом месяце Министерство финансов провело шесть успешных первичных размещений и доразмещений пятилетних ОВГЗ, в ходе которых привлекло 6,6 млрд грн под 11,5‑14,25 % годовых. Из них 3 млрд грн через ОВГЗ ведомство заимствовало уже после смены власти — 26‑27 февраля. В декабре-январе запасы ОВГЗ на счетах регулятора увеличивались на 6,1 и 1,7 млрд грн, а в феврале прошлого года — на 6,0 млрд грн.

Безопасные деньги

Впрочем, сегодня насыщение экономики свеженапечатанными деньгами не несет опасности для нее, поскольку не достигло еще небезопасных объемов. «Если монетарная база долгое время растет темпами 15‑20 % в год, то создается инфляционный потенциал, который трансформируется в более высокий рост цен. Но если темпы не превышают 15 %, как происходит в Украине с 2009 г., эмиссия не создает дополнительных рисков для экономики», — объясняет Ваврищук.

Наоборот, рост монетарной базы не быстрее 15 % лишь содействует монетизации экономики и стимулирует ее рост, на что и направлено «украинское QE». По словам эксперта, в текущем году угроза ускорения инфляции с прошлогодней околонулевой до 8‑9 % связана с другими факторами. Только девальвация гривни, провоцирующая удорожание импортной продукции и товаров с импортной составляющей, и ожидающийся пересмотр жилищно-коммунальных тарифов, по оценкам Ваврищука, обеспечат повышение потребительских цен на 6‑7 %.

Источник: Капитал


Комментариев: 0    Просмотров: 373

Оставить коментарий:

Ваше имя:
Комментарий:

kcaptcha обновить картинку


Код введен неверно

 
Повторите ввод комментария (нецензурная лексика запрещена).


Подписка на рассылку

Выберите рассылки:

Новости, статьи, обзоры
Объекты недвижимости

Введите корректный e-mail

Следите за нами

facebook twitter vkontakte google plus